Usar useState é mais apropriado quando você precisa gerenciar o estado dentro de um componente e esse estado não precisa ser compartilhado com outros componentes. Ele é útil para componentes simples e quando o escopo do estado é local ao componente.
Criar um contexto e fornecer o estado por meio de um provedor é mais apropriado quando você precisa compartilhar esse estado com vários componentes em diferentes níveis da árvore de componentes. Entende?
A escolha entre os dois métodos depende da complexidade do seu aplicativo e dos requisitos de gerenciamento de estado. Se o estado for local a um componente e não precisar ser compartilhado, useState pode ser a melhor escolha. Se o estado precisar ser compartilhado entre vários componentes, criar um contexto e fornecer o estado por meio de um provedor pode ser mais apropriado.
Espero ter contribuído de alguma forma !!