chute = str(input('Qual letra você chuta? ')).lower().strip()
chute = str(input('Qual letra você chuta? ')).lower().strip()
str() retorna um objeto do tipo string, que por sua vez, tem um método chamado lower(). Este método também retorna uma string, então, seu resultado tem todos os métodos da string, incluindo o strip(), que termina sua expressão.
Uma vantagem enorme de liguagens com esta notação é que você pode encadear método atrás de método, simplificando a programação.
Mas cuidado: o abuso desse recurso pode comprometer a legibilidade do seu código.