A resposta correta para essa questão, considerando o contexto de funções simples no PostgreSQL (especialmente quando não usamos RETURNS SETOF ou TABLE), é:
A primeira linha da primeira query é retornada
Como o PostgreSQL se comporta?
Quando você define uma função que retorna um tipo escalar (como RETURNS INTEGER ou RETURNS TEXT) e coloca um comando SELECT dentro dela sem usar a estrutura formal do PL/pgSQL (como o comando RETURN), o PostgreSQL segue uma regra específica:
Apenas a primeira linha: Mesmo que sua consulta resulte em 100 linhas, a função vai capturar apenas a primeira.
Apenas a primeira query: Se houver vários comandos SELECT um depois do outro, o que "manda" para o resultado final é o primeiro que foi executado.
Exemplo Visual:
Imagine que você tem uma tabela de treinos e faz o seguinte dentro de uma função:
SQL
SELECT distancia FROM treinos; -- Retorna 5km, 10km, 12km
SELECT data FROM treinos; -- Segunda query
Nesse cenário, a função retornaria apenas 5km (a primeira linha da primeira consulta).
Para saber mais: 
DOCUMENTAÇÃO