Outra solução.

Não sei como funciona o Else IF logo usei o bom e velho if pra ter o mesmo resultado.

<canvas width="600" height="400"></canvas>

<script>
    
    var tela = document.querySelector('canvas');
    var pincel = tela.getContext('2d');

    pincel.fillStyle = 'grey';
    pincel.fillRect(0, 0, 600, 400);

    var corBolinha = ['blue', 'red', 'green']
    var corAtual = 0

    var raio = 10
    function desenhaCirculo(evento) {
        
        var x = evento.pageX - tela.offsetLeft;
        var y = evento.pageY - tela.offsetTop;
        if (evento.shiftKey) {
            raio = raio + 10;
        }
        if (evento.altKey) {
            raio = raio - 5;
            if (raio <= 0) {
                raio = 10;
            }
        }
        pincel.fillStyle = corBolinha[corAtual];
        pincel.beginPath();
        pincel.arc(x, y, raio, 0, 2 * 3.14);
        pincel.fill();
        console.log(x + ',' + y);	
        
    }

    function mudaCor() {
        corAtual++
        if (corAtual >= corBolinha.length) {
            corAtual = 0
        }
        return false;	
    }

    tela.onclick = desenhaCirculo;
    tela.oncontextmenu = mudaCor;

</script>