Solucionado
Oi Renato, tudo bem?
O erro está na formação da string. Para ser possível adicionar variáveis com o uso de ${}, o texto deve ser aberto e fechado com uma template string, que é aquele acento que chamamos de crase.
Deveria ficar assim:
<li className={${style.item} ${selecionado ? style.itemSelecionado : ""}}>
Um abraço e bons estudos.