Mudando a cor várias vezes.

<canvas width="600" height='400'></canvas>

<script>

    var tela = document.querySelector('canvas');
    var pincel = tela.getContext('2d');
    pincel.fillStyle = 'white';
    pincel.strokestyle = 'black';
    pincel.fillRect(0, 0, 600, 400);
    pincel.strokeRect(0, 0, 600, 400);


    var raio = 50;
    var tamanho = 1
    var cores = ['red', ' orange', 'yellow'];
    var indiceCores = 0;
    function desenhaCirculo(x, y, raio) {

        pincel.fillStyle = cores[indiceCores];
        pincel.beginPath();
        pincel.arc(x, y, raio, 0, 2 * Math.PI);
        pincel.fill();

    }

    function mudaCor() {
        if(raio == 55) {
            indiceCores++
        }
        if(raio == 50) {
            indiceCores = 0
        }
    }

    function limpaTela() {

        pincel.clearRect(0, 0, 600, 400);
    }

    function atualizaTela() {

        limpaTela();

        if(raio > 60) {
            tamanho = - 1;

        } else if(raio < 50) {
            tamanho = 1;
        }

        mudaCor();
        desenhaCirculo(300, 200, raio);

        raio = raio + tamanho;

    }

    setInterval(atualizaTela, 30);

</script>