Bom dia Felipe, quando criamos um Entity, significa que a JPA irá cuidar do nosso objeto e por consequência irá criar uma tabela no banco.
Quando trabalhamos com Mysql, nossa PK costuma ser auto_increment, então para a JPA criar a coluna como auto_increment devemos usar IDENTITY.
Já no caso do Oracle, não temos um auto_increment e sim uma sequency, então devemos usar SEQUENCE.
Com relação a troca de banco, caso altera de mysql pra oracle devemos trocar a estratégia em todas as Entities.
Já a estratégia AUTO, significa que você vai deixar a JPA escolher qual estratégia ela vai colocar nas suas PK, então se você estiver usando um banco Oracle e usar AUTO, automaticamente a JPA vai usar a estratégia SEQUENCE, porém se estiver usando mysql, a JPA não irá usar IDENTITY, e sim TABLE. Por esse motivo não é aconselhável usar sempre AUTO.