Consegui fazer mas acrescentei algumas coisas

Olá Stelvin.

O código está ótimo.

A única coisa que vejo que pode ser modificada, mantendo a funcionalidade, é reduzir a função desenhaCirculo, usando a mesma estrutura de instruções tanto para fazer um círculo com raio pequeno quanto grande.

Abaixo segue uma possibilidade:

<meta charset="UTF-8">
<canvas width="600" height="400"></canvas>

<script>
    var tela = document.querySelector('canvas');
    var pincel = tela.getContext('2d');

    pincel.fillStyle = 'grey';
    pincel.fillRect(0, 0, 600, 400);

    var cores = ["yellow", "red", "black", "purple", "orange"];
    var corAtual = 0


    function desenhaCirculo(evento) {

        var x = evento.pageX - tela.offsetLeft;
        var y = evento.pageY - tela.offsetTop;
        var raio = 20;

        if(evento.shiftKey) {
            raio = raio * 2; 
        }

        pincel.fillStyle = cores[corAtual];
        pincel.beginPath();
        pincel.arc(x, y, raio, 0, 2 * Math.PI);
        pincel.fill();
    }

    function mudaCor() {

        corAtual++

        if(corAtual >= cores.length) {
            corAtual = 0;
        }
        return false;
    }

    tela.onclick = desenhaCirculo;

    tela.oncontextmenu = mudaCor;

</script>

Obrigado Akashi, não tinha percebido isso, estou iniciando agora a programar e estou indo aos poucos :)

Não se preocupe! Já estava ótimo assim. Só respondi porque perguntou. Assim você pode aguçar ainda mais as resoluções nos seus códigos. Bons estudos!