Oi Diego,
nesse caso, me parece que o Python não está conseguindo entender o caminho do arquivo.
Para resolver esse erro, há algumas opções:
a. você pode usar as barras no outro sentido:
arquivo = open('C:/Python27/Scripts/arquivo_outro_diretorio.txt', 'w')
b. você pode usar um outro formato de string que é uma raw string com o r:
arquivo = open(r'C:/Python27/Scripts/arquivo_outro_diretorio.txt', 'w')
c. você pode "escapar" (dizer para o python que são barras e não fazem parte do nome do arquivo) as barras colocando duas delas:
arquivo = open('C:\\Python27\\Scripts\\arquivo_outro_diretorio.txt', 'w')
Veja se alguma dessas opções resolvem o problema.
Qualquer coisa, só mandar aqui novamente o/.