Oi Daniel, tudo bem?
O erro que você está enfrentando pode estar relacionado à configuração do ambiente de desenvolvimento. Você pode tentar algumas das seguintes soluções:
Certifique-se de que o pacote "react-scripts" está instalado corretamente e atualizado para a versão mais recente.
Verifique se há algum erro no seu código que possa estar causando o problema. Tente comentar o código que você acabou de escrever e veja se o hot reload funciona sem ele.
Tente limpar o cache do seu navegador e reiniciar o servidor.
Se nenhuma dessas soluções funcionar, pode ser necessário investigar mais profundamente o problema.
Espero ter ajudado e bons estudos!