Fala, Jordan
Tudo bem?
A camada que você está tentando converter já é um objeto inteligente. Sobre ela não podem ser realizadas ações destrutivas, como o uso da Borracha, do Pincel, do Carimbo, entre outros. Para reconhecer um objeto inteligente é simples: verifique se aparece este ícone no canto inferior direito do thumbnail da camada.
Você pode converter um objeto inteligente em outro, mas lembre-se: o novo vai se apropriar de tudo que tiver sido feito sobre o original, e com o custo de perder a possibilidade de reedição de eventuais filtros e efeitos que tenham sido criados. Se for realmente necessário fazer a conversão, avalie a possibilidade de duplicar o original, guardá-lo e deixar para converter a cópia. A rasterização culmina na mesma perda, porém com a diferença de que a camada não será inteligente.
Dependendo da ação que você pretende realizar, existem maneiras destrutivas e não destrutivas para executá-la. O mais indicado é ser o menos destrutivo possível, a fim de sempre poder revisitar os ajustes.
Espero ter ajudado. Se a dúvida persistir ou você quiser falar sobre ação em si que deseja efetuar, fique à vontade.
Abraços e bons estudos